삼성전자와 SK하이닉스(삼전닉스)의 주주환원 정책이 ‘코스피 반등의 열쇠’로 떠오르고 있다. 역대급 실적으로 반도체 투톱 직원들은 성과급 잔치를 벌이는 반면 주주환원은 마땅치 않은 탓이다. 삼전닉스 모두 주주환원책 제시를 예고했지만 구체적인 방안이 빠르게 나오지 않으면서 주가를 끌어올릴 만큼 시장에 기대감을 주지는 못하고 있다. 다만 증권가에서는 100조원 이상의 주주환원 가능성을 예상하고 있다. 10일 코스피는 전 거래일보다 40.89포인트(0.65%) 상승한 6299.66에 거래를 마쳤다. 지난달 극심한 변동성과 약세장을 맞은 코스피는 이달 들어서도 두드러진 반등 없이 6200선을 오르내리며 횡보 중이다. 단일종목레버리지 상품 규제 효과로 코스닥이 지난 3일 709.99(시초가)에서 이날 854.46(종가)으로 20.35% 상승한 것과 대비된다. 코스피는 외국인투자자가 이달 들어 지난 5일을 제외하고 5거래일간 8조원 이상 ‘팔자’에 나서며 수급이 약해졌다. 증권가는 코스피 반등을 위해선 삼전닉스의 대규모 주주환원이 필요하다고 강조한다. 이재원 유안타증권 연구원은 “엔비디아를 제외하면 큰 실적 모멘텀이 부재하기 때문에 주주환원과 금리 안정 외에는 대형주의 강한 반등 모멘텀은 없다”고 했다 신천지게임하는곳 . 나정환 NH투자증권 연구원은 “추가적 외국인 수급 유입에는 실적보다 ‘제도적 촉매’가 필요하다”며 “주주환원 정책 구체화나 제도 변화가 선행돼야 한다”고 지적했다. 허재환 유진투자증권 연구원은 “국내 증시의 추가 하락 위험은 낮지만 보다 강한 반등을 위해서는 강력한 주주환원 정책이 필요하다”고 했다. 주주환원에 따른 주가 부양효과는 해외 메모리 업체들에서 일부 증명됐다. 일본 메모리반도체 업체 키옥시아는 최근 2분기 실적이 시장 예상치에 못 미쳤지만 8000억엔 규모의 자사주 매입과 주식분할 계획으로 4거래일 연속 상승했다. 미국 마이크론도 지난 6월 실적 발표에서 주주환원 확대 시.과 방침을 발표한 뒤 주가가 올랐다. 시장도 자사주 소각·매입, 높은 배당 등 주주환원을 촉구하고 있다. 삼전닉스가 역대급 실적에도 구체적인 주주환원책을 공개하지 않으면서 주가 조정도 길어지고 있다는 평가가 나온다. 이날도 삼성전자 0.43%, SK하이닉스 0.14% 하락 마감했다. 삼전닉스가 지난 6월 기록한 장중 최고가인 37만4500원, 297만7000원과 비교하면 각각 –38.58%, -52.46%다 꽁머니 . 이익이 급증해도 주주와 나누지 않으면 만성적 저평가에서 벗어날 수 없다는 걸 보여준다. 두 회사는 일단 주주환원책을 내놓겠다고 예고했다. 앞서 최근 3년간 잉여현금흐름(FCF)의 50%를 주주환원 재원으로 활용하겠다고 밝힌 바 있다. 이에 기반하면 두 회사의 주주환원 규모는 150조원 이상으로 예상된다. SK하이닉스가 제시한 시。은 3분기다. SK하이닉스는 지난 7일 분기배당으로 보통주 1주당 375원을 지급한다고 공시하면서 “추가 주주환원 방안에 대한 구체적인 사항은 3분기 중 확정해 발표할 예정”이라고 밝혔다. 증권가는 SK하이닉스의 FCF를 100조원대 중반으로 추정한다. 시장에선 배당 확대와 자사주 매입·소각 등 추가 환원 가능성이 거론된다. 삼성전자도 올해 특별배당을 포함한 주주환원 방안을 검토 중이다. KB증권은 삼성전자의 신규 주주환원 정책 규모가 연간 최소 100조원에서 최대 200조원에 이를 것으로 전망했다. 기존 연간 주주환원 규모(9조8000억원)의 10배 이상 규모다. 김동원 KB증권 리서치 본부장은 “주주환원 규모가 최소 100조원으로 결정되더라도 현 주가 기준 배당수익률이 7%를 웃돌 수 있다”며 “대규모 주주환원 정책은 주가 재평가의 신호탄이 될 전망”이라고 내다봤다. 매입·소각 등 추